黑榜 #9建滔积层板01888

段永平圆桌发言：关于建滔积层板（01888）的看法

结论：

建滔积层板这家公司，我目前持谨慎态度，暂时不会考虑投资。

理由：

首先，从"本分"的角度来看，我需要能看懂这家公司的生意模式。建滔积层板属于周期性行业，其业绩受宏观经济环境影响较大。这种生意模式对我来说不够稳定，也不容易预测长期发展。

其次，从估值角度来看，目前31倍左右的市盈率（PE）和7.6倍的市净率（PB）都偏高。特别是考虑到公司所在的行业具有明显的周期性，在周期高点时买入可能会面临较大风险。

虽然公司近期营收和净利润同比分别增长了22.8%和75%，看起来不错，但这种增长是否具有持续性需要打个问号。历史数据显示，这类周期性公司的业绩波动较大。

另外，市场已经给出了反应，股价近期下跌了5.27%，这表明投资者对行业前景的担忧在增加。虽然这可能意味着存在短期反弹的机会，但我更倾向于寻找那些长期确定性更高的投资机会。

风险/行动建议：

• 行业周期性风险：如果决定投资，需要密切关注宏观经济指标和行业供需变化，做好应对周期波动的准备。
• 估值风险：当前估值偏高，如果要买入，建议等待更合适的价位。
• 长期持有考量：周期性行业不适合长期持有，更适合在周期底部买入，周期顶部卖出。如果不能准确把握周期，建议谨慎。

总的来说，这家公司目前不符合我"只投看得懂的好生意"的标准。如果要参与，建议先深入研究行业周期规律，并做好风险管理。

别忘了，投资中最重要的不是抓住每一个机会，而是避免犯大的错误。

各位朋友，今天我们来谈谈建滔积层板这家公司，代码01888。

首先，我得说，这家公司目前并不太符合我投资的标准。作为一个价值投资者，我更看重的是可持续的竞争优势和良好的自由现金流，而建滔积层板在这两方面都显得有些欠缺。

从护城河的角度来看，建滔积层板所处的行业周期性较强，这意味着它的盈利能力会随着经济周期波动，缺乏那种能让人安心入睡的稳定性。虽然公司目前的营收和净利润增长看起来不错，但这种增长能否持续，特别是在经济下行周期中，是一个很大的问号。

从估值来看，当前的市盈率超过31倍，市净率也接近8倍，这对于一个周期性行业来说，显得有些偏高。即使公司目前的净资产收益率（ROE）达到16.6%，但考虑到行业的周期性，这样的估值水平并没有给我提供足够的安全边际。

当然，市场上有人可能会认为，目前股价的下跌是一个买入机会，因为公司的流动性充足，适合大资金配置。但我要提醒大家，价格下跌并不总是意味着价值被低估。在没有足够的安全边际的情况下，贸然进场可能会面临较大的风险。

那么，面对这样的情况，我建议大家：

• 深入分析行业周期：了解建滔积层板所处的行业周期位置，判断当前是否处于周期的顶部或底部。
• 关注自由现金流：评估公司在不同周期阶段的自由现金流情况，看看在行业低谷时能否保持稳定的现金流。
• 耐心等待更好的机会：如果真的看好这家公司，不妨耐心等待更好的买入时机，等到市场情绪更加悲观，估值更加合理时再出手。

最后，我想说的是，投资就像打棒球，你不需要每次都挥棒。耐心等待那个最有把握的机会，才是长期成功的关键。

如果查理·芒格在这里，他可能会补充说："投资就像打理一个果园，你需要选择那些能长期结出甜美果实的树，而不是那些看起来一时繁茂但难以持久的。"

各位，今天我们讨论一下建滔积层板（01888）的投资前景。

首先给出我的结论：目前我对建滔积层板持谨慎态度，建议投资者密切关注但暂不急于出手。

理由主要有以下三点：

• 从估值角度看，建滔积层板的市盈率（PE）达到31倍，市净率（PB）超过7倍，这显示出市场对其增长预期较高。但考虑到其周期性行业的属性，这样的估值水平存在一定风险。

• 从基本面来看，公司营收同比增长22.8%，净利润增长75%，表现强劲。但需要注意的是，净利润的大幅增长可能部分来自周期性因素，而非可持续的长期增长。

• 从市场表现来看，近期股价下跌5.27%，这表明市场可能正在重新评估其增长前景。同时，周期性行业的波动性风险不容忽视。

基于以上分析，我建议采取以下行动：

首先，要认识到建滔积层板所处的行业具有明显的周期性特征。在当前市场环境下，投资者需要更加谨慎地评估其增长持续性。

其次，如果考虑投资，建议采取分批建仓的方式，而不是一次性重仓买入。这样可以更好地管理风险，同时为可能的进一步下跌预留空间。

最后，要密切关注行业供需变化以及宏观经济环境对公司的影响。特别是要留意房地产市场的动向，因为这对建滔积层板的业务有直接影响。

总之，在当前阶段，我建议投资者保持耐心，等待更明确的信号出现。正如我常说的，优秀的投资决策需要建立在对风险和机会的全面评估之上，而不是对短期机会的盲目追逐。

圆桌发言：关于建滔积层板（01888）的看法

结论：

建滔积层板目前我持中性偏谨慎的态度。这只股票既有短期反弹的可能性，但长期来看存在不少风险，需要谨慎对待。

理由：

首先，从行业属性来看，建滔积层板属于典型的周期型公司，受宏观经济环境影响较大。当前市场对其担忧主要体现在近期股价的大幅下跌上，这反映了投资者对行业周期波动的顾虑。

从估值角度来看，目前31倍的市盈率（PE）和7.6倍的市净率（PB）都处于较高水平。对于一家周期性公司来说，这样的估值并不算便宜。尤其是在行业景气度可能面临下行压力的背景下，高估值意味着更大的风险。

然而，公司也有一些积极的方面。营收同比增长22.8%，净利润同比增长75%，显示出一定的增长动力。此外，16.6%的净资产收益率（ROE）也表明公司具备一定的盈利能力。

风险/行动建议：

• 行业周期性风险：周期性行业波动较大，投资者需要密切关注宏观经济指标和行业供需变化。如果全球经济出现下行趋势，建滔积层板的业绩可能会受到较大影响。

• 估值风险：当前估值水平较高，建议投资者谨慎对待。如果市场情绪进一步恶化，股价可能面临更大的下行压力。

• 短期反弹机会：由于近期跌幅较大，可能存在短期反弹的机会。但这种反弹更多是交易性机会，不建议重仓参与。

具体行动建议：

• 如果你目前持有这只股票，建议密切关注行业景气度和公司业绩变化。如果出现业绩不及预期或行业景气度下行的情况，可以考虑逢高减仓。
• 如果你正在考虑买入，建议等待更合适的时机，比如行业景气度触底反弹或估值回调到更合理的水平。
• 总之，对于周期性公司，最重要的是把握好买卖时机，不要被短期的反弹所迷惑，而忽视了长期的风险。

投资就像种地，要耐心等待合适的季节，而不是在暴风雨来临时急于播种。

各位，关于建滔积层板（01888），我的看法是：现在不是下重注的时候，但可以保持关注。

首先，让我们逆向思考一下——为什么这家公司可能会失败？目前最大的风险在于其周期性行业的特性。建滔积层板所处的行业受宏观经济环境影响较大，需求波动剧烈。近期股价大幅下跌，表明市场对其未来盈利能力的担忧加剧。此外，尽管公司当前的财务指标看起来不错，净利润同比增长75%，但过高的估值倍数（PE超过31倍，PB超过7倍）意味着市场已经对其增长前景给予了很高的预期。如果未来增长不及预期，股价可能会面临更大的下行压力。

再从激励机制的角度来看，建滔积层板作为行业龙头，其管理层在过去几年展现了较强的执行能力。但需要注意的是，在行业下行周期中，管理层能否继续保持高效运作，并有效应对市场变化，是一个重要的观察点。

然而，这并不意味着这家公司完全没有机会。流动性充足是其一大优势，对于大资金配置来说，这是一个重要的安全垫。此外，经过近期的大幅下跌，短期反弹的可能性也在增加。

基于以上分析，我的建议是：

• 保持耐心，不要急于抄底。等待更明确的行业复苏信号或公司基本面改善的迹象。
• 如果你已经在持有，可以考虑在反弹时适当减仓，以降低风险。
• 密切关注公司未来的财报和行业动态，寻找更好的入场时机。

最后，我要提醒大家，投资决策不能只看眼前的财务数据，更要考虑长期的风险和回报。记住："如果我知道自己死在哪里，我就永远不去那里。" 在当前的市场环境下，保持谨慎和理性尤为重要。