黑榜 #7RBLXRBLX

段永平圆桌发言：关于RBLX

结论：

我对RBLX持观望态度，目前不会考虑投资。

理由：

首先，我认同RBLX在年轻用户群体中的增长潜力，以及它在元宇宙概念上的前景。这些都是值得肯定的积极因素。但与此同时，我看到两个主要问题：

• 估值过高：从数据来看，RBLX的市净率(PB)高达58倍，而市盈率(PE)为负数。这表明市场对它的预期已经非常乐观，但公司的盈利能力尚未得到验证。

• 用户增长放缓的担忧：虽然营收同比增长了35.9%，但这种增长是否能持续是一个问题。如果用户增长放缓，而公司又无法有效提升盈利能力，那么高估值将难以维持。

风险/行动建议：

• 关注用户增长和盈利能力：如果你是RBLX的投资者，需要密切关注用户增长趋势和公司的盈利能力。如果用户增长持续放缓，或者盈利能力没有明显改善，那么高估值将面临很大压力。

• 耐心等待更好的时机：对于像我这样看重长期价值的投资者来说，现在可能不是合适的买入时机。我会继续观察，等待市场情绪降温，或者公司基本面出现实质性改善。

• 不要被概念炒作迷惑：元宇宙确实是一个有潜力的方向，但概念本身并不能保证投资成功。我们需要看到实实在在的商业模式和盈利能力。

总的来说，投资要本分，要看长期。不要因为短期的市场热度而忽视了基本面的重要性。如果是我，我会选择继续观察，而不是急于进场。

各位好，今天我们来谈谈RBLX这家公司。

首先，我得说，这家公司并不在我的能力圈内。它属于那种我通常会回避的高估值科技股类型。虽然我对元宇宙这个概念有所耳闻，也理解年轻用户群体对这类平台的需求增长潜力，但就目前而言，这家公司让我感到有些不安。

让我解释一下我的担忧。从估值角度来看，RBLX的市盈率是负的，市净率高达近59倍。这意味着投资者正在为一个尚未盈利、且净资产相对较小的公司支付非常高的溢价。尽管营收同比增长了35.9%，但这种增长是否能持续，尤其是在用户增长可能放缓的情况下，仍然是个问号。

再者，ROE为负数，表明公司的盈利能力目前并不理想。作为一个长期投资者，我更倾向于投资那些已经证明自己能够持续创造价值的企业，而不是那些依赖于未来可能实现的增长预期。

基于这些因素，我的看法是：

• 估值风险：当前的价格并没有给我足够的安全边际。即使考虑到未来的增长潜力，现在的估值也已经反映了太多乐观预期。
• 盈利能力：公司尚未盈利，且ROE为负，这意味着我们需要更长时间来观察其商业模式是否真正可行。
• 用户增长：虽然年轻用户群体是一个亮点，但用户增长放缓的迹象需要引起重视。

对于那些考虑投资RBLX的人来说，我的建议是：

• 谨慎观望：除非你对这家公司有深入的了解，并且相信其长期增长潜力，否则现在可能不是一个好的买入时机。
• 关注基本面变化：如果未来公司能够证明其盈利能力，并且估值回到一个更合理的水平，那时再考虑投资也不迟。

最后，我想说，投资就像打棒球，你不需要每次都挥棒。耐心等待那个最有把握的机会，可能会带来更好的回报。

如果查理在这里，他可能会补充说："在投资中，耐心和纪律是最重要的美德。"

结论

在当前阶段，我对 RBLX 的看法是谨慎的。虽然其长期潜力令人关注，但短期内存在显著的估值和增长风险。

理由

首先，RBLX 的年轻用户群体和元宇宙概念确实代表了未来的趋势。从长期来看，这些因素可能带来巨大的增长机会。然而，正如我们看到的，目前市场对这类公司的估值已经非常高，RBLX 的市净率达到了近 59 倍，市盈率为负数，这表明市场对其未来增长有着极高的预期。

其次，用户增长放缓的担忧是一个重要的警示信号。尽管营收同比增长了 35.9%，但这种增长是否可持续，尤其是在竞争日益激烈的环境下，是一个需要密切关注的问题。此外，公司的净资产收益率为负数，表明其盈利能力目前还不足以支撑其估值。

风险/行动建议

• 估值风险：当前估值水平意味着市场对 RBLX 的预期已经非常高。任何增长不及预期的迹象都可能导致股价大幅波动。因此，投资者需要谨慎评估自身的风险承受能力。

• 用户增长和盈利能力：密切关注用户增长数据和公司的盈利能力。如果用户增长继续放缓，或者盈利能力没有显著改善，可能会对股价造成压力。

• 长期趋势 vs 短期波动：虽然元宇宙概念代表了未来的趋势，但短期内市场情绪和宏观经济环境的变化可能会导致股价波动。建议投资者在考虑投资时，将资金分配到不同的资产类别，以平衡风险。

• 决策日志：无论最终决定如何，都建议将这次的分析和决策过程下来。这将有助于在未来复盘时，更清晰地看到当时决策的依据和结果。

总之，RBLX 是一家充满潜力的公司，但在当前阶段，投资者需要对其高估值和增长风险保持警惕。正如我常说的，"Pain + Reflection = Progress"，在做出投资决策时，谨慎和反思是至关重要的。

各位朋友，今天我们来聊聊RBLX这家公司。首先，我得说，我对这个公司的结论是：现在不是买入的好时机，但值得持续关注。

让我先说说为什么我会给出这样的结论。

RBLX这家公司主打的是元宇宙概念，瞄准的是年轻用户群体。从长远来看，这个方向确实有巨大的增长潜力。你看，现在的孩子对虚拟世界的接受度越来越高，这种趋势是不可忽视的。而且，他们的用户增长速度在过去几年里表现不错，这让我看到了公司发展的可能性。

但是，我们不能只看好的方面。目前RBLX的估值实在是太高了。看看这些数字：市盈率是负的，市净率接近60倍，这说明市场对它的期望已经远远超出了它现在的盈利能力。而且，最近的数据显示，用户增长有放缓的迹象，这让我有些担忧。如果用户增长不能持续，那么高估值的基础就不复存在了。

再来说说风险。首先，高估值本身就是最大的风险。如果市场情绪发生变化，股价可能会大幅回调。其次，用户增长放缓是一个警示信号，我们需要密切关注这个趋势是否会持续。最后，元宇宙这个概念虽然前景广阔，但竞争也非常激烈，RBLX能否在这个领域保持领先地位还是个未知数。

基于以上分析，我的建议是：现在不要急于买入。如果你真的看好这家公司，可以先把它放在观察名单上。密切关注用户增长数据和公司未来的盈利情况，等到估值回到合理区间，或者看到明确的增长信号时，再考虑入场也不迟。

记住，投资不是赌博，我们要做的是找到那些既有增长潜力，又有合理估值的公司。RBLX目前来看，增长潜力是有，但估值过高，风险太大。我们要做的是耐心等待更好的时机。

各位，这家叫RBLX的公司，我得说，它现在的情况让我不太舒服。

首先，从估值角度来看，这家公司目前的市盈率是-29倍，市净率高达58倍。这让我想起了那些在互联网泡沫时期的公司，估值高得离谱，却缺乏实质的盈利支撑。

让我先说说支持它的论点：确实，这家公司拥有庞大的年轻用户群体，并且身处"元宇宙"这个热门概念之中。年轻用户群体的增长潜力是真实存在的，元宇宙的概念也的确代表了未来的某种可能性。

但问题在于，估值已经远远超出了这些潜在优势所能支撑的范围。目前的用户增长已经出现放缓迹象，而公司的盈利能力仍然是个巨大的问号。负的净资产收益率和过高的市净率告诉我，这家公司现在是在用投资者的钱烧出一个未来，而这个未来还远未确定。

从激励机制的角度来看，管理层的动机可能是通过不断扩张用户基数来推高股价，而不是专注于建立可持续的盈利模式。这种做法在短期内可能会让股价看起来很美，但长期来看风险极高。

我建议大家要非常谨慎：

• 如果你已经在里面，建议重新评估你的风险承受能力。这家公司现在就像是在走钢丝，估值已经远远超出了安全边际。

• 如果你考虑买入，请三思而后行。记住，在投资中，最重要的不是找到下一个热门概念，而是确保你付出的价格是合理的。

• 对于那些想要"快速致富"的人来说，我要提醒一句：投资不是赌博。我们应该寻找那些价格合理、且有坚实商业模式支撑的公司，而不是追逐那些被过度炒作的概念。

最后，让我用一句话总结：投资就像打扑克，如果你不知道桌上的傻瓜是谁，那么很可能你就是那个傻瓜。在RBLX这个案例中，我认为现在买入的人就是在承担不必要的高风险。